汇通财经APP讯——Mizuho金融集团全球市场联合主管越水健也（Kenya Koshimizu）表示 ，去年日本央行缩减国债购买的速度过于温和 ，主要是担心加息与缩债叠加会导致债券收益率剧烈波动 。
如今加息暂停的可能性增强，“日本央行有更多空间调整节奏，缩债步伐无需再如此保守 。”
他还强调：“我们应专注于恢复日本债市的正常功能 ，特别是在全球市场因美国政策转向而大幅动荡的背景下。 ”
日本央行债市主导地位正在松动，私营银行作用增强
当前 ，日本央行持有日本国债总量约为一半 ，导致市场流动性及价格发现功能受限。市场参与者预计，日本央行将于6月对现有缩债计划进行回顾评估 ，而Mizuho等主要私营机构的声音将成为该评估的重要依据 。
根据现行计划 ，日本央行每季度减少4000亿日元的债券购买额度，目标是在2026年3月前将每月购债规模缩减至3万亿日元 。
全球不确定性放缓日本加息路径 ，助力灵活政策操作
Koshimizu指出 ，“由于美国总统特朗普提出的关税政策扰动市场，加之对全球经济衰退的担忧 ，日本央行是否能够继续加息尚不明朗。 ”他认为 ，这种不确定性正好为日本央行提供了更多的操作空间，可以根据市场反应灵活调整政策节奏 。
一位市场分析师表示：“全球央行正进入新的政策周期，日本央行要实现软着陆 ，必须借此机会重新平衡其在债市的角色 。”
私营银行购债意愿依赖市场环境 ，或转向美债配置
对于Mizuho自身是否会全面回归日本国债市场，Koshimizu并未正面表态 ，仅表示“取决于具体环境”。不过他指出 ，在当前不确定性环境下，高度流动性的产品吸引力提升 ，未来可能增持美国国债 。
此外 ，他对日本长期前景持乐观态度，认为“随着日本经济摆脱通缩 ，企业正逐步从成本削减转向增长战略 。 ”
Koshimizu总结道：“恢复市场价格发现机制才是长远之计 ，特别是在货币政策转型期，我们不能再依赖央行主导市场。 ”
编辑观点：
日本央行当前政策正处于战略转型关键期 ，一方面要应对美国政策变化引发的全球市场不稳，另一方面又需逐步退出超宽松模式 。Mizuho的表态不仅反映出市场对央行恢复“中立者”角色的期待，也突显出债市参与者对市场机制修复的迫切 。
未来若缩债节奏适当加快 ，且收益率保持稳定 ，有望吸引更多私营机构重返国债市场，从而缓解央行主导结构对市场功能的长期压制。
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希望本篇文章《美国政策不确定性增强日本央行政策灵活度，美元兑日元进一步向下加速》能对你有所帮助！
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